一、货币政策工具的分类

    直接调控货币政策工具：主要是中央银行直接信用管制来对货币供应量或利率进行控制，以便达到中央银行的货币政策目标。如信用分配和利率管制。

    间接调控货币政策工具：是中央银行通过市场手段来影响商业银行的准备金，并进而调整货币供应量和市场利率的货币政策。分为：

    一般性货币政策工具：对货币和经济体系具有全局影响的政策工具，包括调整法定存款准备率、再贴现机制、公开市场业务。

    选择性货币政策工具：对货币和经济体系的影响是局部而非全局性的。包括消费信用控制、证券保证金比率控制、优惠利率、预缴进口保证金、不动产信用控制等。

    二、一般性货币政策工具

    （一）调整法定存款准备率

    法定存款准备率的调整会改变银行体系的准备金结构。

    法定准备率的作用机制：是影响货币乘数值的重要因素。提高法定准备率会降低货币乘数值，相反，降低法定准备率则会提高货币乘数值，从而提高了银行体系扩张货币的能力。

    一般认为，调整法定准备率来控制货币供应量的一个主要优点在于，它对所有银行的影响都是平等的。

    但调整法定存款准备率有两个主要的不足。第一，它是货币政策工具中的一把巨斧，无法进行微调。第二，对经济和社会心理预期产生显着影响，所以很少调整；第三对各类银行和存款结构的影响不一致，导致货币政策实现的效果不易把握。

    （二）再贴现机制

    中央银行运用再贴现机制原理：中央银行变动再贴现率，影响商业银行通过贴现申请贷款的意愿，进而影响其准备金和基础货币。

    方式：再贴现率、贴现种类、贴现额度

    再贴现机制的缺点：中央银行的被动地位、商业银行对再贴现率变动的反应弹性、利率调整的高低是有限度的。

    作用：再贴现机制其实在很大程度上是发挥着中央银行最后贷款人的作用，解决商业银行的准备金和流动性不足的问题。

    作为一项政策工具，它还具有“告示效应”，作为一种信号表明中央银行未来的货币政策意向，影响商业银行或社会公众的预期。对短期利率有导向作用。

    （三）公开市场操作

    公开市场操作是中央银行在证券市场上买进或卖出有价证券，影响银行体系的准备金，并进一步影响货币供应量的行为。

    中央银行在公开市场上买入政府债券，银行体系的准备金会增加，并进一步为银行体系的货币创造奠定了基础；反之，则会减少银行体系的准备金，从而引起货币供应量的收缩。

    公开市场操作可以分为：主动性公开市场操作（改变银行体系的准备金和基础货币）和防御性的公开市场操作（抵消影响基础货币的其他因素变动的影响使基础货币保持相对地稳定）

    中央银行公开市场操作方式：证券回购、逆回购、和现券交易

    公开市场操作的对象

    一般以短期政府债券为操作工具

    因为，中央银行的公开市场操作的量比较大，对市场容量较小的股票或债券市场行情具有非常大的影响。

    短期政府债券发挥着基准工具的作用，它的利率变动会引导长期债券的利率的变动。

    公开市场操作的优点：

    中央银行在利用公开市场操作时可以主动出击

    具有灵活多变的特点，可以进行经常性、连续性的操作

    是易于反向纠正

    公开市场操作起来方便快捷

    公开市场业务还会影响利率结构

    公开市场操作需具备的条件

    金融市场必须是全国性的，必须具有相当的独立性，用以操作的证券种类齐全并达到必需的规模。

    必须有其它政策工具的配合

    三、选择性货币政策工具

    选择性货币政策的优点：选择性货币政策工具的影响只是局部的而非全局的，这样就可以使中央银行有针对性地进行信用控制。

    消费信用控制：当经济过热，通货膨胀率较高时，就可以紧缩消费信贷；当经济增长乏力，消费需求不振时，则采取措施扩大消费信用。

    证券保证金比率控制：指证券购买者在买入证券时必须支付现款的比率。

    不动产信用控制：中央银行对金融机构的房地产贷款规定最高限额、最长期限以及首付款和分期换贷款最低额等。

    优惠利率：

    预缴进口保证金：中央银行要求进口商预缴相当于进口商品总值一定比例的存款，以抑制进口的过快增长

    四、直接信用控制

    规定存款和贷款最高利率限制

    信用配额或信贷规模控制

    规定商业银行的流动性比率

    直接干预

    五、间接信用控制

    道义劝说：主要是指中央银行向各家银行说明其立场，利用中央银行的影响力，达到执行货币政策的目的。

    窗口指导：中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行每季度贷款的增减额，并要求其执行。

    间接信用控制的特点：灵活，但中央银行要有较强的地位、较高的威望和控制信用的足够的法律权力和手段。